投资亚洲博彩业的最佳策略

投资亚洲博彩业的*佳策略向来很简单：把你所有的筹码都推到桌子中心去。规模*年夜的几家博彩运营商是澳门的那几家和云顶新加坡，这些公司的股价在曩昔5年里至少翻了一倍。但本年它们表示欠安，每家的股价都下跌了10%摆布。

还不是时辰。这一板块眼下的疲弱确实情有可原。成长型股票本年蒙受冲击，一些博彩运营商此前的股票估值也高得有些离谱。在本年年头前后，这些运营商的企业价值与息税折旧及摊销前利润的比率(即企业价值倍数)达到自2010年它们起头日进斗金以来的*高程度。到客岁12月末，以曩昔12月的EBITDA计较，这一板块的业绩佼佼者银河娱乐集团的企业价值倍数已达到27倍。(银河娱乐股价在一年里上涨70%，5年里总计上涨2888%。)此刻它的企业价值倍数是21倍，依然很高。该地域整个娱乐业板块的平均倍数是10倍。云顶新加坡的企业价值倍数则没那么疯狂，此刻为13倍，*高时为17倍。该公司周一发布的一季度财报显示税前利润猛增76%，超出市场预期。

云顶新加坡充实表现了这些博彩运营商的一个优势。它们在受到严酷管控的市场中经营。云顶经营着新加坡两家赌场中的一家。澳门有6家博彩运营商，它们别离是银河娱乐、金沙中国、澳门博彩控股、永利澳门、新濠博亚和美高梅中国。这些公司面对赌桌数目限制，但没有新的竞争敌手，从而可以瓜分444亿美元的蛋糕。即便在中国经济增加放缓的环境下，澳门博彩收入客岁也增加了20%。马尼拉、韩国和日本这些新的市场*终将减弱澳门的增加。不外这些市场也会限制博彩派司，而年夜型博彩运营商很可能将博得派司。这是否一场被把持的游戏?或许是的，但就今朝而言，这种把持有利于投资者。

另一个有利的身分是：这些公司的畅通股比例很少。除去拉斯维加斯金沙集团和永利度假村等年夜股东，以及**年夜股东中的其他股东以外，只有460亿美元的股票可供采办，仅占这些公司总市值的四分之一。继续把筹码放在那边，别拿回来。

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