对冲基转势 黄金领跌商品

近期大宗商品和外汇市场风云突变，美元持续走强，**、原油和铜等商品则连续大跌。有证据表明，对冲基金等大型机构已先期嗅到了“转势”的信号，并先行采取了相关操作。

美元“小阳春”

伴随着日元大幅贬值，美国房地产和制造业回暖，以及针对美国可能**考虑退出超宽松货币政策的猜测升温，美元悄然提早进入“小阳春”。

过去3周，美元指数持续走强，从79下方一路升至目前的82附近，创去年9月以来的新高，区间*大累计涨幅达4%。

面对市场的新变化，一些重量级机构投资人已有所行动。来自美国商品期货交易委员会的数据显示，截至2月19日的一周时间里，对冲基金等投机者开始转为持有美元净多仓，为去年12月4日当周以来*次。

CFTC的数据显示，截至2月19日的一周，对冲基金等投机者持有的美元净多仓达到14.81亿美元，而在前一周，这类投资人还持有30.2亿美元的美元净空仓。

在转为做多美元的同时，机构加大做空英镑和日元。本周，美元对日元一度升至近三年来的*高水平，而英镑对美元则跌至两年多以来的*低点。

上周，美联储公布了*近一次议息会议的纪要文件，后者显示，决策机构内部有更多的人开始对超宽松货币政策的副作用感到担忧，并认为可能需要在就业市场明显改善前就启动退出。这一因素进一步加速了美元的升势。

**领跌商品

与美元密切相关的大宗商品，近期也出现明显的调整，特别是**、基本金属等。

2 月份迄今，追踪24种原材料商品表现的高盛标普商品价格指数累计跌了2.5%，可能创下自去年10月以来的*大月跌幅。仅在上周，该指数就跌了2.6%，创去年12月7日以来的*大跌幅。此前，该指数在截至12月31日的四年中飙升了85%，其间美联储将资产负债表扩大至逾3万亿美元。其中，**跌幅较为明显，金价本月*多时跌幅一度达到7%，跌破关键的1600美元，只是*近两天稍有反弹。

同样来自CFTC的数据显示，截至2月19日的一周，对冲基金和其他大型投机者将**期货和期权的净多头仓位猛砍40%，至42318份合约，降幅为 2007年7月31日以来之*。仅在上周，**交易所交易产品的持仓量就下降了1.6%，创下2011年8月份以来的*大降幅。

不仅是**，对冲基金在18种美国原材料期货和期权上的净多仓也降至2011年12月以来*低，其中，糖和咖啡的净空仓则达到历史新高。