凡客：我们十年内不上市都不打紧

在电商行业，凡客的一举一动城市引刮风吹草动。此前22日，凡客CFO朱纪文与财政总监双双去职，这**，距朱纪文插手凡客只有半年时候。此番突变也让原觉得凡客会在本年初再次递交IPO申请的人士年夜跌眼镜，激发市场猜想。
客岁底凡客曾提交IPO申请书，试探本*市场立场，此后便一向按兵不动。
“我们从没要求凡客尽快上市。我听到凡客将上市的动静还比较受惊，对我而言，凡客十年内不上市都没关系。”3月24日，凡客诚品投资人之一、赛富基金合股人阎焱在深圳IT峰会上暗示。阎焱还同时披露，除去对将来投资，凡客运营利润一向为正，“凡客将很快**”。
有人认为，近日CFO去职，显示凡客短时候内不会上市，更有业内助士从年夜情况与凡客近况判定，将来两年凡客都不会提交IPO申请。
一位TMT行业投资基金合股人告诉记者，唯品会盘子较小，**轮数也只有2轮，共计7000万美元，比拟之下，本*市场还会采办，但对凡客这种有过6轮**、共计20亿美元的企业，若是在低估值时去拼求上市，那么之前的投资人*不到*。
“凡客第六轮**时融了2.3亿美元，估值30亿美元，但此刻IPO，本*市场给的估值只有10亿美元。若是上市，凡客会年夜幅流血。”这位基金合股人告诉记者，“凡客IPO时估值要达到45亿美元，不然第六轮投资者就亏了。但若是是45亿美元估值，今朝投行没有法子承销出去。”
一位美股买卖员则告诉记者，中概股总体规模在美本*市场较小，年夜部门股票买卖量不会太高，股票稍卖一点，股价就下去。若是这只股票没有较好市值，投资人也不肯公司上市。因为上市后，也无法经由过程套现**。而在现有本*市场情况下，中概股环境更不容乐不雅。
“凡客*早投资到此刻已经有5年，有些投资人想退出，但退出体例也有良多种，焦急退出的投资人纷歧定非要比及上市。”有投资人士暗示。值得一提的是，不少行业人士估计，从今朝本*市场状况及凡客**能力看，两年内凡客提交IPO申请的可能性都较小。
上述基金合股人则认为两年估算并不切当，“若是本*市场情况转化，即便凡客没有**，凭凡客的市场地位，估值不会太低，投资人还会将其奉上市。一年之内，年夜情况会逐渐好转，中概股造假在投资人心中造成的坏印象会慢慢褪去。这城市给凡客缔造较好的情况。”
“在年夜情况临时无法好转的环境下，凡客主要的是修炼内功，从自身运营上来追求**。”电商新闻门户亿邦动力网总编纂贾鹏雷说， 2011年凡客冲规模冲得较猛，品类也年夜幅扩张，并立异凡客达人、社区等新模式及无线客户端、凡客V+等新营业类型，如风达物流也是狂飙突进。“步子迈得年夜，办理的短板天然闪现。”
凡客的扩张策略也让其吃亏与规模同增加。据其2011财年(2010年7月至2011年6月)，凡客营收达19.37亿元，比2010年财年4.72亿元增加300%，但其净吃亏额也从6800万元增加到4.86亿元，增幅达600%。
“一个万人公司办理效率是企业很主要的查核参数，因为低效率就意味高成本。”一位电商行业人士给记者算账，今朝凡客员工达1万人，以每人每月5000元的平均工资计，一年仅员工工资就要破费6亿元。若是不提高效率，凡客将会是“公司给员工打工”。
此前曾有行业人士估计，凡客2011年7月到本年6月将吃亏10亿元。按如许的吃亏幅度，凡客2011年7月拿到的13亿元的第6轮**只能让其运转到2012年9月。
此外，据媒体曝光的凡客IPO文件资料，2011财年凡客当期发卖收入19.37亿元，客的总订单数1797.6万件。由此算出，凡客客单价是108元，此中产物成本是71.5元，物流成本14.5元，分摊营销成本是26元，其他运营成本23元。这意味着，每张订单吃亏27元。
“从成本组成布局看，凡客追求**有可能。一方面可提高客价，一方面可削减成本。”一位电商行业人士阐发，垂直类鞋类B2C客单价至少在200元以上，天猫上服装类目客单价也有180元，比拟凡客客单价较低，还有晋升空间。在成本上，削减烧*吸引新客户、提高老客户的重度采办率，营销成本、运营成本亦还有降低空间。
品类扩张策略也让凡客积压了年夜量库存。截至2011年9月30日，凡客总库存规模达到14.45亿元。“凡客库存周转率是2，即库存周转以半年为周期。而一般线下零售企业的库存周转率是3，即每个季度周转一次。凡客在这点上做得比传统企业还差。”前文投资人士认为，作为一个年夜平台，凡客库存周转率是个问题。
“如许高的库存是一个考验，若何清理高库存比IPO更为主要。”一位传统零售和电商资深人士告诉记者，不仅如斯，凡客产物品类还有夯实空间。如其在品类扩张期造成的不少死库存。“有些品类已证实不适合在网上售卖，或说不适合进货太多，否则极其快速的折旧，会让企业年夜幅吃亏。”