四川分站
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*近经常遇到创业者提出类似的，创业公司如何分配股权的问题。还有诸如股权**靠不靠谱，什么阶段开始等等的问题。其实很多创业者创业之前一直专注于自己的idea和自己的商业计划书，当公司开张的时候或者投资人问股份的问题的时候才发现自己对此一头雾水，找了很多书，问了很多行业高人，发现自己得到的要么是一堆数据，要么是轻描淡写的答案。
市场及政策方向已然明朗化
其实对股权**的市场，从大环境来看政策方向已非常明确，7月18日，十部委联合发布了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》(以下简称《指导意见》)。其中**次对股权众筹及相关概念作了较为明确的规定：股权众筹**主要是通过互联网形式进行公开小额股权**的活动，股权众筹**方应为小微企业，股权众筹**必须通过中介机构平台进行，股权众筹**业务由***负责监管。同时还将将股权众筹定义为多层次资本市场有机组成部分，服务创新企业。
《指导意见》选择这样一个时机**，对于解决当前实体经济发展中遇到的小微企业**难、**贵等问题起到了极为重要的作用。
*先，现在诸多创业企业依然面临**瓶颈，在银行主导的贷款市场上**资金成本依然较高，同时PE/VC 市场逐渐成熟也推动众筹作为项目孵化器快速发展;其次，法律法规推动众筹信息披露公开化和标准化，筹**主体利益得到适当保户;再次，互联网支付和征信体系也在逐步发展完善。股权**这种模式已经越来越多的被采用。
解读股权**与案例分析
企业正常的**方式有两类，债权**和股权**。股权**是指企业的股东愿意让出部分企业所有权，通过企业增资的方式引进新的股东的**方式。股权**所获得的资金，企业无须还本付息，但新股东将与老股东同样分享企业的赢利与增长。
因为股权**的特点决定了其用途的广泛性，既可以充实企业的营运资金，也可以用于企业的投资活动;债权**是指企业通过借钱的方式进行**，债权**所获得的资金，企业*先要承担资金的利息，另外在借款到期后要向债权人偿还资金的本金。债权**的特点决定了其用途主要是解决企业营运资金短缺的问题，而不是用于资本项下的开支。
在大多数的股权**案例中，运营管理团队都被放在了突出重要的位置。为了方便说明问题，我们将关键员工纳入管理团队一并讨论。
对于未上市企业，其股权**的关键环节是其价值的评估与认定。对于未上市企业的评估一般采用未来现金流折现的方法，这种方法是建立在对未来市场进行充分预测的基础上。也就是说，预测建立在管理团队稳定的前提下，大力实施市场策略，按计划实现未来收益。
企业在股权重组**时，其价值是一个动态的概念，其中蕴涵了对未来的无限畅想和希望。未来的价值实现离不开企业管理团队和骨干员工的辛勤努力，而关键人员的变化将直接影响到企业未来价值的实现，进而影响到股权的结构。也就是说在股权**行为中，管理团队直接决定企业价值，企业的价值和股权方案中蕴涵了人的价值。
从投资者的角度看，为了按既定的计划实现企业的经营目标，往往对管理团队和关键人员进行严格的约束和限制，同时给出有巨大吸引力的激励股权。这就是通常的“对赌条款”。在高成长企业的**过程中，往往为关键人员设计出一定比例的股权。这项股权的性质是有约束条件的实权，也可以是有实现条件的期权。
其实创业企业对关键人员的留用离不开两种方式：文化留人和利益留人。两种方式要相得益彰，才可以*大限度地发挥其作用。
站在企业内部来看问题。内部的竞合只是一种业务的策略，要服从**上市的整体战略，投资者要求对业务进行重新整合也就十分必要了。在整合过程中，关键是人的整合，也就是业务团队的整合。团队内部的分裂与对立是整合的大忌。对于团队内部的关键人员，一方面是从情感上、文化上笼络，更重要的是利益上的激励。
在一个公司的**重组过程中，一般都不会只有一个关键人起作用。需要各个方面的专业人士组成团队，共同实施重组、并完成重组后业务的规划与实施。在团队成员中，每个关键员工都要对整个团队负责。一个好的团队，不会出现在**过程中关键人员掉队或者分裂，换句话说，在这个过程中掉队的员工也应该不是一个好的员工。
不能盲目乐观的现实
虽然对于小微企业来说，7月18日**的《意见》中特别要求对于业务规模较小、处于初创期的从业机构，符合我国现行对中小企业特别是小微企业税收政策条件的，可按规定享受税收优惠政策。
然而，不能否认的是，小微企业生存难题仍然存在。调查数据显示，从营业收入、盈利情况、雇工规模三个方面均表明，2015年二季度全国小微企业整体经营情况持续下行，小微企业生存难题再度凸显，数据显示，亏损小微企业的比例超过1/4，为26.4%，为2014年二季度以来的*高点，同比上升 15.8%。
因为与传统银行借贷看重企业有无抵押等实物资产不同，PE(私募基金)和VC(风险投资)更关注那些“轻资产”的企业，包括这些企业是否有合适的项目、合格的团队，以及其实际控制人是否具有战略眼光。因此，一旦引入股权**，给企业带来的不仅仅是后续发展所需的资金，还有诸如帮助其建立营销网络、提升治理结构等增值服务以及各类重要的社会资源。
所以我建议广大中小企业在寻求获取股权**前，应对自身情况有明确的定位，不妨先问自己三个问题：
一是为什么要引入股权**，为了赚钱还是为了事业的发展;
二是觉得自己的企业到底处于种子期、孵化器还是快速成长期;
三是能否接受引入投资人对企业未来发展施加的影响。
很多企业引入股权**的初衷多是为了获取**，或者说只是希望拓展一条新的**渠道。但创业者应该清楚知道的是，股权**不是“雪中送炭”，并不仅仅是解决企业一时的资金需求，而是定位于协助企业制定长远发展规划，一步一步实现商业梦想。
很多企业只觉得股权**听起来时尚，就盲目引进，甚至把股权**等同于银行借贷，结果直到引入以后才发现双方并不适合，由此产生诸多矛盾，甚至要对簿公堂的情形也并不少见。
*后借用国外知名投资人的话给创业者几点建议吧，希望能大家受用：
了解投资人
在进行**之前，你应该要了解尽可能多的投资人。了解他们进行投资时的喜好。了解了投资人的喜好之后，你就能够提高**的可能性。另外，你还能够预先了解在从这个投资人那里获得资金之后，他们会向你索取什么。有的时候，一些创业者在抱怨自己很难获得**的时候，其实并不是他们的项目不好，也不是他们的能力不够，只是他们没有找对投资人。不要只看投资人的名气，你应该找一个对你的领域感兴趣的投资人。
是否真的想要获得投资?
*先你要确定自己是否真的想要获得别人给你提供的资金，以及是否真的想要别人参与到你的创业之路中。接受投资人的投资意味着你将失去一部分对企业的控制权和潜在利润。与投资人建立起良好的关系对于创业者来说，会给他们带来巨大的好处，但是这种关系也需要你花费大量的时间进行维护。一些投资人相对宽松，平时不会参与企业的运营，只在你需要的时候他们才出现。但是也有一些投资人想要参与到企业运营中，你需要不断的回应他们的邮件和电话，这都是你必须要做的事情。
保留股权
在出让企业股权之前，你应该了解所有类型的**渠道。虽然看上去转让股权代价更低——没有利息。但是这些股权从今以后就永远都是投资人的了。虽然借贷看上去风险更高，但是如果你相信你的企业能够获得成功，在尝试**的时候，你应该*先考虑借贷，在万不得已的时候再考虑股权转让。
控制风险
在进行每一次新的尝试之前，你需要决定动用账户中多少资金。很多创业者在进行尝试的时候，只会拿出账户中3-5%的资金，这样即使尝试失败，他们还有95%的资金是完好无损的。在投资人眼中，这是一种对资金负责的表现。
有备而来
在见投资人之前，你要做好一切准备，准备好投资人提出的每一个问题的答案。这样做会让投资人觉得你已经做好了所有的功课，把所有未来可能出现的问题都想清楚了。如果你在回答问题的时候显得很犹豫，那么投资人在是否为你提供资金的问题上也会犹豫。
从长期角度思考
你要想清楚企业发展的轨迹。投资人想要知道你对自己的未来很清楚，并且希望知道他们对你的投资将会给他们带来长期的回报。
拆分资金
在获得投资之后，不要把所有资金一次性用完，而是应该将所获的的资金进行拆分，将它分成“现在的资金”和“战略资金”。为什么?因为“现在的资金”能够让你获得持续发展的势头，而“战略资金”则能够让你将你的企业上升到另一个高度。
从家人那里**
在寻求专业投资人之前，先从家人和朋友那里进行**。很有可能你的家人和朋友都不愿意借给你钱去进行风险极高的创业，但是你一定要尝试。如果连认识你、了解你、信任你的家人和朋友都不愿意为你提供投资，那么说明你的创业理念还是不够好。在这样的情况下，带着这样一个理念去见投资人，估计从他们那里获得资金的可能性只会更小。
拿到真金白银之前不要放松
在一笔投资真正尘埃落定之前，不要认为这笔投资已经搞定了。有很多时候，一些企业主认为他们已经搞定了交易，因为投资人已经口头承诺过将会为他提供资金。但是直到双方签订合同，甚至是资金打到你的账户里之前，变数随时有可能发生。对于急需资金的初创企业来说，投资人临时改变主意，有可能是对创业者的致命一击。
